Les investissements d’Amazon dans l’IA atteignent une nouvelle dimension, avec près de 220 milliards de dollars prévus. La croissance d’AWS et les capacités déjà réservées donnent toutefois au groupe une base commerciale solide.
Amazon change d’échelle dans l’intelligence artificielle. Le groupe prévoit près de 220 milliards de dollars de dépenses d’investissement, mais cette somme ne repose pas sur de simples projections. AWS progresse, les revenus liés aux puces et aux services d’IA explosent, et les capacités futures sont largement réservées. Les investisseurs disposent d’éléments concrets pour juger cette stratégie et mesurer le risque engagé. Josh Gilbert, analyste de marché chez eToro, décrypte la situation.
AWS retrouve un rythme de croissance spectaculaire
La division cloud d’Amazon affiche une hausse de 37 % sur un an. Il s’agit de sa progression la plus rapide depuis 18 trimestres, au-dessus des prévisions des analystes. AWS enchaîne ainsi un cinquième trimestre d’accélération et conserve une avance dans les infrastructures cloud.
La marge opérationnelle d’AWS frôle 39 %. Ce niveau illustre la capacité du groupe à monétiser la demande liée à l’IA. Amazon ne vend plus seulement de la puissance informatique. Ses logiciels, ses services spécialisés et ses propres puces renforcent la rentabilité de l’ensemble.
Les activités consacrées à l’IA et aux semi-conducteurs dépassent chacune 25 milliards de dollars de revenus annuels. Leur croissance atteint un rythme à trois chiffres.
Des résultats solides au-delà du cloud
La performance ne repose pas uniquement sur AWS. Les revenus publicitaires et les services destinés aux vendeurs tiers ont aussi dépassé les attentes. Le résultat opérationnel atteint 27,5 milliards de dollars, contre 23,6 milliards prévus par le consensus. Ces résultats donnent à Amazon une marge de manœuvre pour financer ses centres de données, ses réseaux et ses composants.
Pour Josh Gilbert, cette hausse des dépenses ne ressemble pas à un pari aveugle. Elle répond à des commandes visibles et à une demande déjà inscrite dans les contrats. Cette lecture distingue Amazon d’autres groupes technologiques dont les dépenses ont suscité plus de prudence chez les investisseurs.
Des dépenses record soutenues par des réservations
Amazon porte ses prévisions de dépenses d’investissement à environ 220 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible est redevenu négatif, ce qui aurait pu inquiéter. Pourtant, presque toutes les capacités prévues pour 2027 sont déjà attribuées. Une partie de celles de 2028 l’est aussi.
Le carnet de commandes contractuel atteint 496 milliards de dollars. Cette visibilité justifie l’effort financier et aide le groupe à absorber la hausse du prix des puces mémoire.
La seule réserve concerne les prévisions de chiffre d’affaires du troisième trimestre, légèrement sous les attentes. Le Prime Day a eu lieu au deuxième trimestre cette année, ce qui a déplacé une partie des revenus. Les investisseurs ont donc peu réagi. Amazon ne signe pas un chèque en blanc pour l’IA : AWS génère déjà les revenus nécessaires pour soutenir cette phase d’expansion.
Article basé sur un communiqué de presse reçu par la rédaction.
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